中電聯指出，燃料成本上升和市場電量增加形成的雙向擠壓，使煤電企業經營壓力陡增，五大發電首當其沖。

煤價持續高位運行 資產盈利能力銳減

實際上，根據國家統計局的數據，2017年全國火電企業利潤總額僅高于太陽能發電企業(160億元)，核電、風電、水電企業利潤總額分別為216億元、386億元和721億元。不僅如此，2017年，太陽能發電、水電、風電、核電企業的資產負債率均同比有所下降，火電企業受到利潤下降影響，資產負債率提升0.7個百分點。

火電企業在發電企業中的資產占比約41.9%，卻只貢獻了11.7%的利潤。燃料成本的大幅提升、市場化交易電量增加等因素，迅速壓縮著煤電企業的盈利空間。

2016年下半年以來，煤炭供需緊張的局面一直持續至今，電煤價格上漲并長期高于國家設定的500-570元/噸的“綠色區間”;全國煤電行業因電煤價格上漲導致電煤采購成本提高2000億元左右，導致煤電行業大面積虧損。

2017年11月17日，中電聯發布首期中國沿海電煤采購價格指數(CECI沿海指數)，5500綜合價報599元/噸，持續上漲至今年2月9日的635元/噸后開始回落;5月中旬后，受運力和產量等因素影響，CECI沿海指數再次開始提升，至6月15日，5500綜合價報收600元/噸，再次回到2017年末的高價格水平。

“煤電長期經營困難甚至虧損，不利于電力安全穩定供應，也極大削弱了煤電清潔發展的能力，煤電清潔發展的任務更加艱巨。” 中電聯相關負責人表示，“煤電發電量占全國發電量的65%，長期以來在電力系統中承擔著電力安全穩定供應、應急調峰、集中供熱等重要的基礎性作用。煤電經營困難不但影響煤電自身環保、節能指標，也會對其他非化石能源的利用造成影響。”

據統計，2017年，全國規模以上火電廠供電標準煤耗309克/千瓦時，單位發電量耗水量1.25千克/千瓦時，均較上年同期有所下降。但因超低排放改造、負荷率下降等原因，廠用電率較上年提高了0.03個百分點，達到6.04%。

五大發電火電虧損 市場交易讓利明顯

在神華、國電合并重組為國家能源集團后，截至2017年底，新五大發電集團資產總額合計5.34萬億元。但更大的規模并不意味著更高的利潤。2017年，五大發電集團火電業務虧損132億元，繼2008年后再次出現火電業務整體虧損。受此影響，五大發電2017年電力業務利潤總額為310億元，較上年下降64.4%。

根據《報告》，2017年，五大發電中除了國家能源集團火電業務利潤為正外，華能、大唐、華電、國家電投的火電業務整體均為虧損。此外，火電企業整體盈利207億元，五大發電火電虧損132億元，這也意味著地方火電企業2017年創造了339億元的利潤。

“其中一個原因在于，五大發電的坑口電廠數量不多。除國家能源集團外，其余幾家的燃料供應主要還是來源于公共的煤炭交易市場，燃煤價格升高對成本的影響也較明顯。”中電聯行業發展與環境資源部副主任薛靜告訴記者，“而一些地方發電企業，例如內蒙古、新疆等地的企業，有較多坑口電廠，燃料成本相對較低。”《報告》指出，據調研測算，2017年五大發電集團到廠標煤單價比上年上漲34%，導致電煤采購成本比上年提高920億元左右。

另一方面，隨著新一輪電力體制改革的推進，電力市場化交易已成為大趨勢。《報告》稱，2017年，大型煤電企業因參與市場化交易，煤電價格平均下降約4分/千瓦時。五大發電相比地方發電企業，市場化電量比重更高，電價的市場化程度也較高，讓利也多于地方發電企業。

根據《報告》統計，2017年全國市場化交易電量約占全社會用電量的25.9%。其中，包括三峽、中廣核等在內的18家大型發電企業，2017年參與市場交易電量的比重為21.24%，而五大發電集團的市場化電量比重則達到了35.1%，大大高于全國平均水平。

此外，有分析人士稱，五大發電由于長期保持較高的資產負債率，財務成本較重;同時，作為央企承擔了更多義務性的調節和保障任務，這部分的經營效益無法得到保證。“面對結構調整、控制煤電規模等政策影響，以及價格和成本的雙向擠壓，發電央企的經營能力正經受嚴峻考驗。”