朱鈺峰在會上表示：“重組完成后，上市公司將成為一家以清潔能源發(fā)電及熱電聯產為主業(yè)，同時涉及互聯網+智慧能源服務的企業(yè)。隨著協(xié)鑫智慧能源股份有限公司（下稱‘協(xié)鑫智慧能源’）近年來經營規(guī)模不斷擴大，未來盈利能力和資產規(guī)模有望進一步提升。”
3年曲折回A路
協(xié)鑫集團由“民營電力大王”朱共山創(chuàng)立，總部位于蘇州，是一家以新能源、清潔能源為主，相關產業(yè)多元化發(fā)展的綜合能源集團。該集團也連續(xù)多年在中國企業(yè)500強排名中位居新能源行業(yè)第一。目前，協(xié)鑫集團旗下共有4家上市公司，分別為協(xié)鑫集成（002506.SZ）、保利協(xié)鑫能源（3800.HK）、協(xié)鑫新能源（00451.HK）及今年上半年剛取得控股權的霞客環(huán)保。
11月5日，霞客環(huán)保推出重大資產重組方案，擬合計作價47.05億元，通過資產置換及發(fā)行股份的方式收購上海其辰、成都川商貳號、江蘇一帶一路和秉頤清潔能源持有的協(xié)鑫智慧能源90%股權，股份發(fā)行價格為4.62元/股。
對于此次重組，朱鈺峰認為：“此次將協(xié)鑫智慧能源相關資產注入上市公司，對協(xié)鑫智慧能源而言也是一次大的轉型。下一步協(xié)鑫智慧能源會在清潔能源發(fā)電、能源互聯網、儲能、售電等多方面增加投入，從原來單一業(yè)務轉成多元的綜合能源服務商。”
事實上，為回歸國內A股資本市場，智慧能源已經努力醞釀了3年。而回歸A股，顯然只是協(xié)鑫系在能源大布局中的系列動作之一。朱鈺峰在說明會上介紹重組背景時稱：“大家都知道，2015年的時候我們就已跟霞客環(huán)保嘗試過一次重組并購交易，但在臨近交易完成的時候，由于涉及海外資產回歸的政策尚未明確，就停下來了。”
“2017年11月份，從360借殼江南嘉捷開始，先后有7家中概股公司通過并購重組回歸A股市場。證監(jiān)會也表態(tài)將積極支持優(yōu)質境外上市公司中資企業(yè)參與A股上市公司的并購重組，不設任何額外門檻。”加上此前霞客環(huán)保因陷債務危機進入破產重整，今年2月，協(xié)鑫集團通過旗下協(xié)鑫科技取得了霞客環(huán)保的控制權。最終，協(xié)鑫智慧能源選擇通過資產注入霞客環(huán)保的方式實現回歸A股目標。
“我們相信，此次重組的順利實施，既能幫助霞客環(huán)保走出困境，也能達成協(xié)鑫智慧能源一直以來登陸資本市場的愿望，最終實現雙贏。”朱鈺峰表示。
協(xié)鑫智慧能源總經理費智還在會上介紹了協(xié)鑫智慧能源資產注入上市公司后的發(fā)展規(guī)劃。
據其介紹，未來協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務發(fā)展，重點包括五大方面，具體包括優(yōu)先開發(fā)垃圾發(fā)電項目，從橫向和縱向拓展垃圾發(fā)電業(yè)務，形成完整的再生資源產業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)；其次，將大力開發(fā)風電項目，提高可再生能源裝機占比；第三，穩(wěn)健布局燃機熱電聯產項目；第四，積極探索綜合能源服務業(yè)務，打造利潤增長點，重點包括能源大數據、能效管理、售電、配電網、儲能等；第五則是在國家“一帶一路”倡議的戰(zhàn)略指引下，穩(wěn)步開發(fā)海外業(yè)務，并加強風險管控。
在11月5日披露的重大資產重組預案中，上海其辰承諾本次重大資產重組實施完畢后，協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度和2020年度實現合并報表范圍“扣除非經常性損益”后歸于母公司所有者的凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億和5.9471億。
“若本次重組無法在2018 年度內實施完畢，則業(yè)績承諾期延續(xù)至2021年度，即承諾協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度、2020年度和2021年度實現的合并報表范圍扣非后歸屬母公司所有者凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億元、5.9471億元和6.1313億元。
高管稱前景樂觀
不過，也有不少投資者代表對重組后上市公司的毛利率、負債率及盈利前景表示關注。在媒體問答環(huán)節(jié)，包括朱鈺峰、費智、彭毅在內的多位協(xié)鑫智慧能源高管都對公司資產注入后的盈利前景表示樂觀。
據協(xié)鑫智慧能源財務總監(jiān)兼副總經理彭毅介紹，協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務結構非常多樣化，不僅有熱電聯產、燃機發(fā)電、垃圾發(fā)電、風電和生物質發(fā)電等等，還包括能源服務公司等；在經營地域方面也追求多區(qū)域經營。“為什么要多樣化及地域更廣泛？就是為了保持盈利的穩(wěn)定性，公司業(yè)務不會在某單一業(yè)態(tài)或某單一區(qū)域受到沖擊。”
彭毅列舉毛利率數據稱，從2014年至2016年，協(xié)鑫智慧能源的毛利率分別為17.99%、22.09%、25.18%，“連續(xù)3年持續(xù)上漲的。”但2017年由于供給側改革等多方面因素，大宗原燃料成本上漲較快，故當年毛利率小幅下降至20.67%。到2018年上半年的毛利率是20.18%，“從2017年至2018年下降幅度非常有限，毛利率處于穩(wěn)定的狀態(tài)。”
還有投資者注意到，5日預案披露的負債數據顯示，協(xié)鑫智慧能源近三年一期的資產負債率（未經審計）分別約為61.94%、62.42%、69.19%、71.43%，較之同業(yè)公司平均負債水平略高。
彭毅對此回應稱：“當前公司儲備了較多回報較高的項目，剛投資下去，在短期內資產負債率會不可避免的呈現略微上升的狀態(tài)。”但彭毅強調，接下來上市公司將從多方面采取措施有效降低負債水平。
對利潤承諾，包括朱鈺峰、費智及彭毅在內的多位協(xié)鑫智慧能源高管都表示樂觀。費智認為：“預案中做出的利潤承諾，是基于公司在運、在建和6個月內即將核準項目來做評估的，我們有總數近3800MW風電、天然氣、垃圾發(fā)電的儲備，這些優(yōu)質項目資產都具有一定合理的回報前景，可以說是一個一個項目對（著估算）出來的，再加上內部挖潛等措施，我們認為業(yè)績利潤承諾是有一定數據基礎保障的。”
