5月15日，A股大盤止跌有所回升，但*ST猛獅開盤即跌停，連續兩日創股價新低。這或許與其新增的債務逾期有關。
5月13日，廣東猛獅新能源科技股份有限公司（*ST猛獅）發布公告稱，公司及下屬子公司因資金狀況緊張，部分債務逾期未能清償，致使公司及子公司部分銀行賬戶被凍結。
截至2019年5月10日，*ST猛獅被凍結賬戶涉及的訴訟共26起，涉案金額高達1069089016.25元。
公告還顯示，*ST猛獅全資子公司深圳市先進清潔電力技術研究有限公司與韓華新能源（啟東）有限公司的買賣合同糾紛一案也已被判令支付韓華新能源，共計人民幣41779688.94元。
顯然，飽受債務糾紛困擾，已經“披星戴帽”的*ST猛獅的日子愈發難過了。
糾紛不斷 專款難專用
實際上，自2017年開始走下坡路以來，猛獅科技就因為各種負面問題不斷見諸報端，尤其進入2019年，猛獅科技的“麻煩事”更是頻繁被爆出。
2019年1月12日至2月22日，中投證券對猛獅科技進行2018年下半年定期現場檢查，發現其董事會人數與《公司章程》不符、募集資金被強制劃轉等問題，并因此于3月11日，被深交所問詢。
隨后，應深交所要求，猛獅科技在3月16日發布公告，披露了所涉問題詳情，公告表示，猛獅科技的募資被強行劃走，不但確有其事，而且不止一次。
第一次是因為猛獅科技與新華信托之間存在信托貸款合同糾紛，新華信托向鎮江經濟開發區人民法院申請強制執行，最后法院直接通過“總對總”網絡執行查控系統從猛獅科技募集資金賬戶劃扣220.85萬元。
第二次是由于猛獅科技與浙商銀行深圳分行簽署了《借款合同》，由猛獅科技實際控制人陳樂伍、陳樂強、福建猛獅提供連帶責任擔保。到期后，浙商銀行深圳分行在未經上述各方同意且未告知的情況下，直接從福建猛獅募集資金賬戶劃轉6294.93萬元用于還貸。
第三次是則是因為福建猛獅與長城國興金融租賃有限公司的融資租賃合同存在糾紛，長城興國向法院提起訴訟并勝訴。新疆維吾爾自治區高級人民法院于2019年1月29日，履行強制執行手續，從福建猛獅募集資金賬戶劃扣1.29億元。
對此，猛獅科技強調，部分募集資金被司法機關、金融機構強制劃扣，均非公司主觀意愿改變募集資金用途，不存在違反規定使用募集資金的情形。
不管是否出于主觀意愿，募集資金被挪用已成事實，說好的專款專用，亦成為一句空談。
資金枯竭 披星戴帽
冰凍三尺非一日之寒，猛獅科技的債務糾紛也非“一日之禍”。究其原因，與猛獅科技近幾年的急速擴張以及高額的資金投入有很大關系。
據統計，2015年至今，猛獅科技發起的收購多達20余起。“瘋狂擴張”使猛獅科技的子公司從2012年的僅有3家，到2017年底，其通過收購、新設成立的子公司已經達到73家。
而與版圖的不斷擴大相伴隨的是高額的資金投入。2015年，猛獅科技投資30億元在福建詔安建起了產能為6GWh的鋰電池全自動化生產線。
2016年，猛獅科技與襄陽宜城市人民政府簽署了一系列協議，計劃在襄陽宜城投資不少于30億元，建設鋰電池及電池研究中心項目。
除此之外，野心勃勃的猛獅科技還打起了新能源汽車的主意。其子公司上海松岳和十堰猛獅主要開發PACK和BMS新能源汽車電池組研發設計生產業務。
這也就不難解釋，為何猛獅科技的資產負債率會由2015年的32.26%，一路飆升至2019一季度報的103.54%，短期借款由2016年一季度的6.35億升至2017年年報的26.89億，截至2019年一季度報，猛獅科技的短期借款仍有約18.49億。
猛獅科技曾多次坦言，由于近幾年公司產業布局及發展速度較快、部分業務拓展不如預期等，公司經營業績出現大幅下滑，尤其在2018年，公司流動資金趨于枯竭，歸屬上市公司股東凈資產-7283.06萬，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.69億元，相比于2017年的-1.34億元，大幅下滑1963.83%。
因為2017年度、2018年度連續兩個會計年度經審計的凈利潤均為負值，且在2018年度經審計的凈資產為負值的情況下，猛獅科技股票被實行“退市風險警示”處理，自2019年5月6日起，“猛獅科技”變更為“*ST猛獅。
而數次開盤即跌停的現狀，貌似又坐實了其“披星戴帽”的窘境。
多措自救 曙光難現
值得注意的是，深陷泥潭的猛獅科技其實并沒有坐以待斃。為了緩解債務壓力，猛獅科技采取了一系列舉措“自救”，包括請求相關政府金融工作部門幫助、剝離非核心業務、引入有實力的戰略投資者等。
最受矚目的當屬2018年底，猛獅科技與凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都三大國資企業簽署《合作協議》，獲得約9.63億元的馳援，主要用于公司全資子公司福建猛獅復產資金需求和新項目的建設。
除了推進子公司福建猛獅復產外，猛獅科技也開啟了資本市場重大資產重組方案。擬向中建材蚌埠、中建材浚鑫及其關聯方發行股份購買其擁有的從事綠色能源科技產品的應用研究與生產以及光伏發電站等相關業務公司的股權及與之相關的全部權益。
有意思的是，猛獅科技曾在公告中提到，受“5·31”光伏新政影響，在政策面和資金面的雙重夾擊下，公司清潔電力業務量急劇下滑。而且，此前猛獅科技公布的計提資產減值準備的公司中，就包含兩家從事光伏產業相關的公司。
猛獅科技在回復深交所關注函中也明確表示，現持有的光伏電站會列入可出售的范圍，猛獅科技這種再次押注光伏，且“邊買邊賣”的行為，難免令人質疑自相矛盾。
面對質疑，猛獅科技相關負責人回應稱，購買光伏電站的同時考慮出售并不存在矛盾，公司是為了回流現金應對資金困難，維持公司正常運營，但光伏電站仍是公司未來重要資產。
對此，業界一位資深人士表示，“光伏電站需要高投入且容易形成較大負債，尤其是隨著531光伏新政頒布以來，不少上市公司紛紛出售手中的光伏電站資產以回流現金，但猛獅科技此次重組又是在買光伏電站，一邊買一邊又迫于當前經營資金壓力要賣，既無奈又諷刺”。