在動蕩的石油和天然氣投資中度過難忘的時光。COVID-19大流行造成的需求破壞已經(jīng)侵蝕了收益，減少了股息，并使股價暴跌。隨著氣候變化，高昂的代價日益明顯，大型資產(chǎn)管理公司和銀行面臨來自客戶，股東和公眾的日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如今， 在價值鏈上 投資石油和天然氣的許可與經(jīng)營許可已成為一個問題。

一些投資者完全放棄了該領(lǐng)域。但是其他人則認(rèn)為，通過投資具有適應(yīng)性的管理團(tuán)隊(duì)的公司可以獲得價值。我們認(rèn)為這是一種有前途的方法，因?yàn)樵谠撔袠I(yè)的整體貼面下，在一個脫碳的世界中，不同公司的策略和前景存在重大差異。

那么，投資者如何將領(lǐng)跑者與落后者區(qū)分開?

不幸的是，哥倫比亞大學(xué)的研究得出的結(jié)論是，這些行為受到缺乏標(biāo)準(zhǔn)化和透明性的困擾，有時會產(chǎn)生令人困惑的結(jié)果。EDF分析顯示出了一個長期的盲點(diǎn) –盡管需要政府采取行動，解決氣候變化對金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但評級和排名通常會忽略公司在氣候變化方面所做的努力。

為了使事情更具挑戰(zhàn)性， 整個行業(yè)在2050年之前采取零凈額認(rèn)捐的做法。但除了bp最明顯以外 ，即使表決心要“凈零”的企業(yè)也沒有提供具有短期里程碑的具體戰(zhàn)略。事實(shí)是，當(dāng)今的石油和天然氣管理團(tuán)隊(duì)(以及石油和天然氣的普通投資者)目前尚無共識。

現(xiàn)在是就石油和天然氣在未來五年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)的五個關(guān)鍵成果達(dá)成協(xié)議的理想時機(jī)，這不僅有利于環(huán)境，而且有利于業(yè)務(wù)和股東價值。這是我們的建議：

1. 甲烷排放。 該行業(yè)可以并且必須在2025年之前解決甲烷的排放問題。英國石油（BP）承諾，將解決石油開采時的甲烷排放問題，有實(shí)際排放數(shù)據(jù)支持的到2025年0.20%的目標(biāo)是黃金標(biāo)準(zhǔn)。

2. 常規(guī)氣體燃燒。例行燃燒天然氣是一種浪費(fèi)，這種做法既污染又難看。關(guān)鍵指標(biāo)在當(dāng)今整個行業(yè)中差異很大。先鋒，雪佛龍和西方等運(yùn)營商在目標(biāo)，計(jì)劃和治理方面取得了良好進(jìn)展。

3. 資本配置脫碳。 與清潔能源不可避免的下降相反，將越來越多的資金用于清潔能源形式可以成為參與能源行業(yè)中預(yù)期呈指數(shù)增長的部分的明智之舉。時間跨度很重要，長期投資者應(yīng)通過能源轉(zhuǎn)型來定向經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的長期收益。一個關(guān)鍵指標(biāo)是對零(或負(fù))碳資產(chǎn)和計(jì)劃的投資，作為總投資的一部分。這里沒有千篇一律的方法。但是這個數(shù)字必須披露，并且可以由投資者根據(jù)公司的戰(zhàn)略以及包括碳強(qiáng)度和絕對減排量在內(nèi)的指標(biāo)進(jìn)行解釋。

4 加強(qiáng)氣候治理。 氣候變化和能源轉(zhuǎn)型給每家油氣公司都帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。從戰(zhàn)略計(jì)劃到運(yùn)營，再到投資者關(guān)系到人力資源，貫穿企業(yè)各個方面的重要問題正在發(fā)揮作用。強(qiáng)有力的董事會監(jiān)督和高級管理人員的責(zé)任感至關(guān)重要，因?yàn)榇鸢笇Q定公司的成敗。關(guān)鍵指標(biāo)是董事會是否采取行動，將高管薪酬與基于科學(xué)的減排目標(biāo)和方案規(guī)劃聯(lián)系起來。例如，雷普索爾(Repsol) 將高管的40%長期獎金與與巴黎一致的目標(biāo)聯(lián)系在一起 。

2020年是決定性的一年，不僅對于石油和天然氣，更是全能源行業(yè)。金融和能源行業(yè)的下一個突破不是更復(fù)雜的模型或是其他。對于最重要的成果和指標(biāo)，金融家們達(dá)成了共識，這對于加速取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展至關(guān)重要。

文章來源：Five Key Climate Metrics for the Oil and Gas Sector's Next Five Years