原油價格探底回升、天然氣價格繼續下行

1、需求預期樂觀，支撐原油價格

原油跌后回升，周初市場交易衰退預期，油價快速下行，在美CPI數據超預期公布后，國際原油價格快速止跌拉升，最終WTI收于88.95美元/桶，跌3.65美元，跌幅3.94%;布倫特原油收于95.76美元/桶，跌2.81美元，跌幅2.85%。

供應端近期維持趨緊預期，變動不大。需求端主要利空繼續來自經濟憂慮和其對需求前景的拖累，是抑制油價上行空間的主要因素，但我國作為需求大國，經濟復蘇前景非常樂觀，有助于帶動全球原油消費。

貨幣政策來看，全球央行維持加息背景，但市場認為美聯儲12月大概率將放緩加息力度，后期或利空美元、利好油價。

目前來看，油價尚未形成明確的下行趨勢，區間內震蕩還是大概率事件，90-100美元還是主流區間。預計WTI或在84-88美元/桶的區間運行，布倫特或在91-95美元/桶的區間運行。

2、歐洲庫存高位，天然氣價格繼續下行

美國天然氣期貨價格為5.87美元/百萬英熱，環比(11.02)下跌0.4美元/百萬英熱，跌幅6.38%。荷蘭天然氣期貨價格為33.16美元/百萬英熱，環比(11.02)下跌2.99美元/百萬英熱，跌幅8.27%。

歐洲方面，根據歐洲天然氣基礎設施公司(GIE)11月7日數據顯示，歐洲整體庫存升至95.35%，占據歐洲年均消費量28.18%，目前仍舊難以滿足歐洲供暖季天然氣需求缺口，但由于近期歐洲氣溫較為溫和，LNG需求保持疲軟。

導致TTF期貨價格周內保持下降趨勢，但由于天氣預報未來半月歐洲氣溫將不斷下降，且風力維持在2-3級，風力發電產量預期性減弱，LNG使用需求將有所上升，市場心態面看漲強烈，帶動TTF期貨價格上漲。

東北亞LNG現貨到港均價為8679元/噸，環比下跌1002元/噸，降幅10.35%。國內市場均價為6189元/噸，環比下跌583元/噸，跌幅8.61%。