創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，這將是對(duì)去年全球石油行業(yè)狀況的最好總結(jié)。從大型石油公司到美國(guó)頁(yè)巖氣獨(dú)立公司，每個(gè)人都從俄烏危機(jī)引發(fā)的石油和天然氣價(jià)格上漲中獲利。但派對(duì)似乎結(jié)束了，至少對(duì)頁(yè)巖鉆探商來(lái)說(shuō)是這樣。
美國(guó)能源信息管理局(EIA)本月早些時(shí)候表示，預(yù)計(jì)美國(guó)下個(gè)月的石油和天然氣產(chǎn)量將創(chuàng)下紀(jì)錄。EIA表示，頁(yè)巖區(qū)的石油產(chǎn)量將每天增加7.5萬(wàn)桶，二疊紀(jì)將貢獻(xiàn)其中的3萬(wàn)桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的936萬(wàn)桶/日。天然氣產(chǎn)量將增加4億立方英尺/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的966億立方英尺/日。
然而與此同時(shí)，貝克休斯公司(Baker Hughes)報(bào)告稱，鉆機(jī)數(shù)量正在下降，2月份的鉆機(jī)數(shù)量顯示出自2020年6月以來(lái)最大的活動(dòng)減少。截至上周，這一數(shù)字仍比一年前高出15.8%，但與2020年相比，這一年對(duì)美國(guó)石油行業(yè)來(lái)說(shuō)是毀滅性的，這應(yīng)該敲響警鐘。
該行業(yè)也在發(fā)出信號(hào)，表示沒(méi)有大規(guī)模的生產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃。事實(shí)上，這已經(jīng)發(fā)出了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的信號(hào)，高管們指出，他們沒(méi)有太多動(dòng)力來(lái)提高產(chǎn)量，即使大多數(shù)預(yù)測(cè)人士預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候原油供應(yīng)情況會(huì)更加緊張。
首先，美國(guó)的石油和天然氣公司非常清楚他們?cè)谝粋€(gè)充滿敵意的環(huán)境中運(yùn)營(yíng)。美國(guó)拜登總統(tǒng)一直公開(kāi)反對(duì)該行業(yè)，指責(zé)該行業(yè)零售燃油價(jià)格高企，利潤(rùn)創(chuàng)紀(jì)錄，指責(zé)其在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中牟取暴利，并威脅要征收暴利稅作為報(bào)復(fù)。
美國(guó)白宮要求提高石油產(chǎn)量的呼吁大多被置若罔聞，原因包括各種監(jiān)管要求，這些要求使得石油產(chǎn)量的擴(kuò)張成為一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，許多業(yè)內(nèi)人士一直在抱怨。
然后是通貨膨脹。當(dāng)你忙于指責(zé)頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)時(shí)，這很容易被忽視，但它并沒(méi)有消失。事實(shí)上，它仍然在很大程度上呈現(xiàn)并指導(dǎo)著公司近期的計(jì)劃。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引德文能源公司(Devon Energy)首席財(cái)務(wù)官Jeff Ritenour在該公司最新的電話財(cái)報(bào)會(huì)議中表示：“我們已經(jīng)看到30%至50%的通貨膨脹，這取決于你所說(shuō)的成本類別，這就是我們?cè)?023年將要面臨的情況。”
在這一點(diǎn)上，Ritenour回應(yīng)了幾個(gè)月前先鋒自然資源公司首席執(zhí)行官Scott Sheffield的言論，此前美國(guó)白宮能源顧問(wèn)Amos Hochstein表示，由于公司拒絕轉(zhuǎn)回到增長(zhǎng)模式，石油行業(yè)“不美國(guó)”。Sheffield在去年12月接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示：“他在批評(píng)大公司和獨(dú)立公司沒(méi)有增長(zhǎng)更多。他沒(méi)有意識(shí)到，如果我們想要增長(zhǎng)超過(guò)5%，我就必須召集所有的服務(wù)承包商，他們將向我收取30%至40%的費(fèi)用，建造新設(shè)備需要一年時(shí)間，開(kāi)始顯示結(jié)果需要兩年時(shí)間。到那時(shí)，你可能會(huì)經(jīng)歷油價(jià)暴跌。”
由于成本較高，即使3月份頁(yè)巖區(qū)塊的石油和天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下紀(jì)錄，頁(yè)巖鉆探商的現(xiàn)金流也不會(huì)如此。根據(jù)Rystad Energy的數(shù)據(jù)，去年達(dá)到頂峰，達(dá)到1040億美元，今年將降至870億美元。
這對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃來(lái)說(shuō)是一個(gè)壞消息，因?yàn)槭秃吞烊粴鈨r(jià)格上漲帶來(lái)的現(xiàn)金流增加，幫助頁(yè)巖鉆探商在多年的燃燒之后將大量現(xiàn)金返還給投資者，以了解他們能夠以多快的速度和多大的幅度提高產(chǎn)量。
說(shuō)到投資者，他們是限制美國(guó)頁(yè)巖鉆探公司產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力的又一個(gè)因素，正是因?yàn)檫@些年來(lái)，鉆探公司一直在消耗現(xiàn)金，以了解他們能生產(chǎn)多少石油和天然氣。投資者已經(jīng)受夠了不受控制的增長(zhǎng)。公司知道這一點(diǎn)。
Rystad分析師Matthew Bernstein上周對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》表示：“對(duì)大多數(shù)公共頁(yè)巖油勘探與生產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，大幅增長(zhǎng)仍然是不可能的，他們繼續(xù)將現(xiàn)金回報(bào)目標(biāo)設(shè)定在產(chǎn)量目標(biāo)之上，不愿放棄對(duì)資本紀(jì)律的關(guān)注。”
事實(shí)上，隨著成本通脹的加劇，美聯(lián)儲(chǔ)表示不會(huì)在短期內(nèi)改變利率方向，而且美國(guó)拜登政府不太可能突然對(duì)石油和天然氣友好起來(lái)，今年頁(yè)巖油和天然氣產(chǎn)量很可能不會(huì)有進(jìn)一步增長(zhǎng)。即使價(jià)格上漲，大多數(shù)分析師認(rèn)為，這是因?yàn)槿蚬?yīng)仍然緊張，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不久將恢復(fù)正常增長(zhǎng)速度。
