本報告期(2018年2月28日至2018年3月6日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于573元/噸，環(huán)比下行1元/噸。環(huán)渤海現(xiàn)貨指數(shù)5500大卡689元/噸，環(huán)比下行36元/噸;5000大卡625元/噸，環(huán)比下行31元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格下降的規(guī)格品數(shù)量有10個，跌幅均為5元/噸，其余14個環(huán)比持平。

分析認為，本周環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格加速下行的主要原因有：

1、節(jié)后供需基本恢復，各環(huán)節(jié)存煤得到補充。元宵節(jié)后，國內(nèi)煤炭生產(chǎn)與供應基本脫離春節(jié)影響，從增量水平看，沿海電廠日耗低于節(jié)前，上游煤炭供應穩(wěn)中有升。供需此消彼長之下，各環(huán)節(jié)存煤得到補充，截至3月6日，環(huán)渤海港口(秦、唐、滄)存煤超過1700萬噸，較上周增長近200萬噸;主要電廠存煤站穩(wěn)1300萬噸，存煤可用天數(shù)超過20天。庫存的累積反映出目前供需格局偏向?qū)捤桑瑸槊簝r回歸提供了現(xiàn)實基礎。

2、現(xiàn)貨市場煤報價進入螺旋式下行。目前沿海煤炭供應各環(huán)節(jié)受成本限制較弱，心理因素對市場價格走勢作用仍然明顯。既有的報價模式導致市場報價進入螺旋式下行階段，價格頻繁快速下挫進一步放大了市場看空心理，延遲采購與降價出貨共同促成煤價加速向成本線靠攏。

3、期貨貼水明顯，帶動現(xiàn)貨價格下行。受心理預期扭轉(zhuǎn)等因素影響，即將結束交易進入交割的ZC803合約價格在3月6日降至650元/噸左右，這將直接沖擊現(xiàn)貨煤炭市場;而動力煤主力合約ZC805近10天呈現(xiàn)單邊下行走勢，價格逐步下探至620元/噸以下，與環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨價格指數(shù)的貼水幅度達到60元/噸以上。受期貨的示范帶動作用影響，現(xiàn)貨動力煤價格仍有繼續(xù)下降動能。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2018年2月28日至2018年3月6日)，國內(nèi)海上煤炭運價指數(shù)震蕩運行，3月6日運價指數(shù)報收于781.59 點，與2月27日相比，上行3.05點，漲幅為0.39%。

具體到部分主要船型和航線，3月6日與2月27日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.8元/噸至35.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行0.2元/噸至27.0元/噸;秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.5元/噸至32.8元/噸。