燃料零售子公司IPO、服務(wù)業(yè)務(wù)面臨私有化、進(jìn)軍石油貿(mào)易領(lǐng)域、擴(kuò)大戰(zhàn)略合作規(guī)模……成立于1971年的阿布扎比國(guó)家石油公司(ADNOC)正在進(jìn)行歷史上最大一次轉(zhuǎn)型。自去年5月更換了領(lǐng)導(dǎo)班子之后，ADNOC就開始穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略重組，先是于去年10月將旗下兩大海上業(yè)務(wù)子公司合并，接著在今年8月宣布分割海上油田開采權(quán)以尋求更多戰(zhàn)略合作者，日前更是啟動(dòng)了部分私有化計(jì)劃，不難看出，ADNOC已經(jīng)做好了“改頭換面”的準(zhǔn)備。
零售業(yè)務(wù)即將上市
阿聯(lián)酋《卡里時(shí)報(bào)》11月22日?qǐng)?bào)道稱，ADNOC計(jì)劃將旗下燃料零售子公司ADNOC Distribution在阿布扎比證券交易所進(jìn)行IPO，初步?jīng)Q定出售后者20%的股份，潛在籌資規(guī)模達(dá)28億美元。ADNOC Distribution去年稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)約21億迪拉姆(約合5.73億美元)，市場(chǎng)估計(jì)其價(jià)值在110億至140億美元之間。
ADNOC在募股說明書中指出，將出售ADNOC Distribution最少10%即12.5億股，最多20%即25億股的股份，價(jià)格區(qū)間最早于11月26日宣布。
湯森路透指出，如果ADNOC Distribution能夠上市籌資28億美元，將成為自2007年迪拜大型港口運(yùn)營(yíng)商DP World上市籌資50億美元之后，中東地區(qū)最大一筆IPO。
分析師指出，ADNOC Distribution籌資規(guī)模越大越有希望被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，這將幫助母公司ADNOC吸引更多外資。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是大型投行摩根士丹利編制的證券指數(shù)，是西方投資者對(duì)股市投資的重要參考指標(biāo)之一。
伊朗《金融論壇報(bào)》消息稱，阿聯(lián)酋最大銀行第一阿布扎比銀行(First Abu Dhabi Bank)、花旗、匯豐和美銀美林將成為ADNOC Distribution上市交易的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，而中東地區(qū)最大投行EFG Hermes、高盛和摩根士丹利將成為聯(lián)席賬簿管理人。
阿聯(lián)酋國(guó)務(wù)部長(zhǎng)、ADNOC首席執(zhí)行官Sultan al-Jaber接受路透社采訪時(shí)表示，最初計(jì)劃出售ADNOC Distribution約10%的股份，目前看來20%更合適，不排除未來出售30%股份的可能性。“我們或?qū)榇舜蜪PO尋找一個(gè)基石投資者，這不僅將助力ADNOC Distribution成功上市，還是對(duì)母公司基本面和發(fā)展前景的肯定。”他說。
據(jù)了解，ADNOC Distribution主要管理運(yùn)營(yíng)阿聯(lián)酋本土的加油站，ADNOC早前曾打算出售這些資產(chǎn)，但受到阿聯(lián)酋經(jīng)濟(jì)改革的影響，決定通過能源資產(chǎn)部分私有化來謀求更多資金和發(fā)展，由此促成了ADNOC Distribution的IPO計(jì)劃。
阿聯(lián)酋金融服務(wù)公司MenaCor經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Nabil Al Rantisi指出，ADNOC將燃料零售業(yè)務(wù)推向市場(chǎng)的舉措，將進(jìn)一步激發(fā)阿聯(lián)酋其它國(guó)有企業(yè)上市籌資的熱情。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴石油的阿聯(lián)酋因低油價(jià)而承受嚴(yán)重的財(cái)政壓力，一直敦促國(guó)有公司通過上市吸引更多投資。
摩根大通指出，自石油巨擘沙特阿美尋求IPO之后，海灣地區(qū)能源企業(yè)的上市熱情就被點(diǎn)燃，ADNOC此時(shí)尋求部分私有化在情理之中，畢竟如果尋求可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)入流動(dòng)性強(qiáng)的資本市場(chǎng)是不錯(cuò)的選擇。據(jù)悉，隨著商業(yè)機(jī)會(huì)擴(kuò)大，摩根大通考慮在未來2至3年內(nèi)增加中東地區(qū)員工數(shù)量。
重組戰(zhàn)略亦步亦趨
阿拉伯衛(wèi)星電視臺(tái)新聞網(wǎng)11月22日撰文稱，ADNOC的重組戰(zhàn)略已經(jīng)逐漸鋪開，將ADNOC Distribution推向市場(chǎng)之后，未來或繼續(xù)推動(dòng)一至兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上市，包括將服務(wù)業(yè)務(wù)私有化。
海灣新聞網(wǎng)消息稱，如果ADNOC Distribution成功IPO，ADNOC將把更多業(yè)務(wù)推向市場(chǎng)，包括阿布扎比國(guó)家鉆井公司(National Drilling Company)和能源基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，ADNOC戰(zhàn)略重組是阿聯(lián)酋經(jīng)濟(jì)改革的一部分，低油價(jià)嚴(yán)重抑制了阿聯(lián)酋收入增長(zhǎng)，該國(guó)開始加速推進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化和結(jié)構(gòu)重組，去年7月阿布扎比兩大國(guó)有基金國(guó)際石油投資公司(IPIC)和穆巴達(dá)拉發(fā)展公司(Mubadala Development Company)宣布合并。
分析指出，海灣國(guó)家都在石油資產(chǎn)上“做文章”，沙特將沙特阿美上市的舉措，刺激了阿聯(lián)酋的神經(jīng)，由此將ADNOC戰(zhàn)略重組提上了日程。
去年2月臨危受命的Sultan al-Jaber，掌管ADNOC之后開始大刀闊斧進(jìn)行改革，從去年5月的管理層人事變動(dòng)，到之后兩大海上業(yè)務(wù)子公司整合，Sultan Al Jaber給ADNOC安排了一條清晰的發(fā)展路線。在他看來，如果要頂住低油價(jià)的壓力，ADNOC必須“改頭換面”。
不過，Sultan al-Jaber強(qiáng)調(diào)，只是考慮將旗下業(yè)務(wù)列入私有化名單，不會(huì)將ADNOC推向市場(chǎng)。“可以肯定的是，ADNOC將繼續(xù)作為阿布扎比政府單一持股的國(guó)有公司運(yùn)營(yíng)，我們將在此前提下最大限度地提高股東價(jià)值。”他說，“即便將旗下業(yè)務(wù)上市，ADNOC也將是持股比例最高的股東。”
路透社指出，ADNOC將進(jìn)軍石油貿(mào)易領(lǐng)域，打算成立一個(gè)石油交易部門，并組建一個(gè)石油專家團(tuán)隊(duì)，甚至打算與主要石油公司或大型貿(mào)易公司合作，目標(biāo)是打造一個(gè)大型能源貿(mào)易公司。“非投機(jī)性和資產(chǎn)擔(dān)保交易將是我們整體交易的核心，同時(shí)也是我們努力將價(jià)值最大化的基礎(chǔ)。”Sultan al-Jaber透露。
另外，ADNOC還將擴(kuò)大與戰(zhàn)略投資者的合作規(guī)模，8月時(shí)曾與潛在合作伙伴深入商談了新海上油田開采權(quán)，并確定將開采權(quán)分割為兩個(gè)以上的新開采權(quán)，以創(chuàng)造更多價(jià)值與合作機(jī)會(huì)。據(jù)悉，ADNOC的海上油田開采權(quán)將于明年3月到期，該公司預(yù)計(jì)明年初對(duì)新開采權(quán)數(shù)量做出決定，目前超過14家外國(guó)油企對(duì)這些開采權(quán)感興趣。
Sultan al-Jaber明確指出：“我們將通過戰(zhàn)略重組把ADNOC變成一個(gè)更敏捷、有彈性、具前瞻性、有進(jìn)取心的企業(yè)，并打造一個(gè)高效率、優(yōu)業(yè)績(jī)，強(qiáng)盈利的能源團(tuán)隊(duì)，以此進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加速調(diào)整商業(yè)化運(yùn)營(yíng)模式，旨在實(shí)現(xiàn)與其它國(guó)有能源巨頭并駕齊驅(qū)的目標(biāo)。”
事實(shí)證明，油價(jià)持續(xù)低迷已迫使依賴石油收入的中東國(guó)家通過股市融資來平衡財(cái)政收支，ADNOC正是趁著這股浪潮開始改變固有生存模式，通過開拓金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化。顯然，這個(gè)“沉睡的海灣能源巨人”已經(jīng)做好了“醒來”的準(zhǔn)備。
