證監會主席郭樹清曾表示，紅利是投資者回報的最重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素，是資本市場正常運轉的基石。昨天，上交所正式頒布《上市公司現金分紅指引》，對上市公司現金分紅比例做出明確規定。

上交所鼓勵上市公司每年度均實施現金分紅，但存在累計未分配利潤為負等特殊情形的除外。指引要求，上市公司年度報告期內盈利且累計未分配利潤為正，未進行現金分紅或擬分配的現金紅利總額（包括中期已分配的現金紅利）與當年歸屬于上市公司股東的凈利潤之比低于30%的，公司應當在審議通過年度報告的董事會公告中詳細披露相關信息。

分紅未達標企業須披露的信息包括，企業要結合所處行業特點、發展階段和自身經營模式、盈利水平、資金需求等因素，對于未進行現金分紅或現金分紅水平較低原因進行說明；企業留存未分配利潤的確切用途以及預計收益情況；董事會會議的審議和表決情況；獨立董事對未進行現金分紅或現金分紅水平較低的合理性發表的獨立意見等。

指引要求，上市公司一般可以選擇以下4種股利政策之一，作為現金分紅政策：固定金額政策，即確定在未來一段期間內每年發放的現金紅利為固定金額；固定比率政策，即按實現的可分配利潤的固定比例發放現金紅利；超額股利政策，即在按固定金額政策或固定比率政策支付股利的基礎上，如同時滿足利潤增長和可支配現金增加等條件時，向股東附加發放額外現金紅利；剩余股利政策，上市公司根據未來投資項目和資金來源測算出所需的內部籌資額，從未分配利潤中予以扣除后，將剩余的未分配利潤作為現金紅利分配給股東。

30%的紅線是如何確定的？上交所相關負責人表示，據統計，近三年來滬市總體現金分紅額占凈利潤的比例均達到30%左右，2011年度滬市上市公司中558家實施了現金分紅，現金分紅總額達到了4720億元，整體的股息率也逐年上升，2012年年底股息率達到2.49%，涌現出一批連年給予投資者高分紅回報的優質藍籌公司。

布局年報分紅行情 浙江永強等三股有機會

東方證券表示，接近年報分紅季，建議關注輕工制造企業中高分紅股票。參照2011年經驗，接近年報分紅季節，高分紅公司股價均有較大的漲幅，如2011年年底階段，輕工制造行業中，分紅率較高的企業，如雙星新材 、浙江永強 、民豐特紙 、紫江企業等公司均有較大幅度的上漲。

按照年化收益率，部分公司預計分紅收益超同期理財產品，有一定吸引力。分析師認為為何高分紅公司年初大漲的主要原因在于年化收益率的概念，參考目前理財產品分紅收率水平基本在5%左右徘徊，正常看，大部分股票分紅收率達不到如此水平，但如果年初開始持有高分紅公司，2%的分紅率持有4個月往往年化收率將達到6% 的水平，這對大部分資金有較大吸引力，也帶動了年初高分紅公司大漲。

高分紅公司三表健康，估值較低，有一定治理溢價。輕工制造行業中高分紅公司基本三表健康，年末回款后經營性現金流較高，公司有能力高比例分紅，此外，高分紅企業往往重視投資者回報，有一定治理溢價，但這類企業往往成長性欠佳，在成長股為主導的A股市場中，估值較低，也為價值投資者提供買入機會。

分析師建議關注基本面穩健，歷史高分紅的輕工制造企業。再次接近年末，分紅差別化減稅政策公布后，分析師建議投資者提前布局年報高分紅行情，觀察發現，歷史分紅收益率較高公司中，分析師建議投資者關注浙江永強(002489，未評級)、東風股份 (601515，增持)、永新股份 (002014，買入)，尤其浙江永強前期公告大股東增持將不少于 300萬股，預計顯示大股東對公司充滿信心。