盡管美國二季度GDP增長超出預(yù)期，但目前的經(jīng)濟復(fù)蘇是二戰(zhàn)以來最弱。更糟糕的是，許多長期預(yù)測（比如國會預(yù)算辦公室、美聯(lián)儲和白宮的預(yù)算）認為未來的經(jīng)濟增長將遠低于戰(zhàn)后平均水平。要不是頁巖氣革命，經(jīng)濟會更弱，而預(yù)測將會更悲觀。

高盛經(jīng)濟學(xué)家Jan Hatzius：我們估計，美國能源供應(yīng)增加對實際GDP增長的影響目前在0.2-0.3%。這主要是由于增加的能源產(chǎn)出和鉆探活動。而這對其他行業(yè)的溢出效應(yīng)則很有限。

能源行業(yè)投資和產(chǎn)出的增加只能代表一個行業(yè)，而不是整體經(jīng)濟。

Hatzius表示，更低的能源賬單并沒有給能源密集型行業(yè)帶來多大推升。能源密集型行業(yè)的產(chǎn)出增長慢于非能源密集型行業(yè)。

而美國的能源密集型產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)也沒有優(yōu)于其他國家的能源密集型行業(yè)。而高盛也沒有發(fā)現(xiàn)，能源密集型行業(yè)的投資顯著增加。

至于更低的電費賬單會推動消費支出增加支出，Hatzius指出，過去幾年來，能源支出占可支配收入比例一直保持穩(wěn)定。假設(shè)頁巖革命徹底成功，Hatzius認為，頁巖革命對美國GDP增長的推動可能在每年0.05%-0.1%。

Hatzius認為，頁巖革命的影響是巨大還是渺小取決于觀察者的眼光。我們的觀點是，長期累積來看，即便溢出效應(yīng)有限，頁巖革命的影響依然相當可觀。但從經(jīng)濟周期預(yù)測角度或是宏觀投資者的角度來看，這可能不是一個主要的焦點。