北京時間17日凌晨，美聯儲議息會議決定，將聯邦基金利率提高25個基點，美元加息“靴子”落地。

雖然歷史上美元歷次加息通常都伴隨著大宗商品走強，但這一規律或許不會在今天重演。

大宗商品數據商生意社總編劉心田對《每日經濟新聞》記者表示，大宗商品受供需基本面影響更大，而當前美國經濟一枝獨秀，并不足以支撐大宗商品需求的回升。

決定因素仍是供需

興業證券認為，加息后大宗商品價格會出現反彈，主要是由于美元加息意味著以美國為代表的發達經濟體經濟均出現了較為強勁的復蘇，使得對大宗商品的需求反彈，從而推動價格的回暖。

本次加息消息一出，也有人認為大宗商品下滑勢頭將宣告終結，但大多數機構的預判是更為理性而悲觀的。

海通證券發布的報告認為，這一次可能“與眾不同”。一方面，受政治、經濟、技術等多因素影響，曾經“不可一世”的原油市場在過去兩年里跌跌不休；另一方面，作為大宗商品的消費“巨頭”，中國經濟在經歷了30多年的高速增長后進入中高速增長，對大宗商品的需求出現下滑。

上一個加息周期距離現在10年左右，在2004年到2006年的那輪周期中，以美國為代表的發達經濟體仍是大宗商品的主要消費國。而如今，中國、印度等新興經濟體后來居上，美國經濟復蘇對于大宗商品價格的影響大不如前。

“美元指數并非大宗商品的唯一決定因素，大宗商品從根本上講取決于供需。”劉心田告訴記者。

黃金走勢說法不一

在美聯儲宣布加息后，黃金價格走出了一條下跌、反彈、再下跌的曲線。許多人將第一次下跌形容為“膝跳反應”，之后由于市場已經消化了升息預期，大量空頭回補將價格推高至1077點，但很快又現了原形。

“許多人希望，美國加息標志著黃金交投將開始慢慢回到以基本面因素為基礎的時期。不過，很難看到有什么因素能在短期到中期內促使黃金走勢發生持續的改變。”工行標準銀行分析師TomKendall表示。

16日當天，德意志銀行發布報告，全面下調了其對2016年貴金屬、基本金屬以及原油等大宗商品的價格預估，其中黃金價格預期下調6.1%，鉑金價格預估下調21.3%。

不過，并非所有人的判斷都這么悲觀，世界黃金協會（WGC）市場信息主管AlistairHewitt近日表示，美聯儲加息的影響很大程度上已經體現在了目前的金價中，加息未必對金價不利。

Hewitt認為，實物黃金需求有90%來自美國之外，因此那些地區的經濟更重要。加息如果帶來金價短暫下跌，會推動中國和印度等對價格敏感市場的黃金需求。