隨著人工智能的大熱，今年機器人也成為熱點話題，本月全國各地舉辦了多場機器人論壇、峰會。作為機器人行業(yè)高技術(shù)的代表之一， 醫(yī)療機器人又成了行業(yè)焦點，投資的風(fēng)口似乎再次到來。

市場需求大、前景和“錢景”都很廣闊，是很多人想投 醫(yī)療 機器人的主要原因，但是需要注意，這個行業(yè)還處于發(fā)展早期，有很多雷需要排。

投資風(fēng)口再起

據(jù)BCG 波士頓咨詢數(shù)據(jù)，截止2016年1月，全球醫(yī)療機器人行業(yè)每年營收達到 74.7 億美元，預(yù)計未來5年年復(fù)合增長率能穩(wěn)定在15.4%;未來將形成萬億的產(chǎn)業(yè)鏈。

國海證券在研報中稱，機器人在精度、穩(wěn)定性、力量等方面有著人類無法比擬的優(yōu)勢，其對專業(yè)度要求極高的醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用前景非常看好。

也鑒于此，最近一兩年國內(nèi)出現(xiàn)了一批手術(shù)機器人、康復(fù)機器人、輔助機器人、 服務(wù)機器人 等相關(guān)的醫(yī)療機器人公司。

A股市場上有 新松機器人 、楚天科技等，新三板上有天智航、優(yōu)愛智能、派爾特等，其他還有一大批正處于A輪、B輪，甚至種子輪、天使輪的創(chuàng)業(yè)型公司，希望能分食醫(yī)療機器人大蛋糕。

新三板私募同創(chuàng)偉業(yè)、A股公司博實股份，甚至制造業(yè)大佬富士康等，都已經(jīng)加入戰(zhàn)局。

需要注意的是，雖然醫(yī)療機器人行業(yè)雷聲很大，但是相對于它未來豐富的應(yīng)用場景，以及巨大的市場，現(xiàn)在的醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平卻還處在比較早期階段。

在2017年5月中旬，世界醫(yī)療(手術(shù))機器人創(chuàng)新與發(fā)展高峰論壇上，很多與會專家表示，全球的醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)都處在起步階段，中、美、歐都在“嬰兒期”。

因此在中國，這個擁有著世界上最多的人口和醫(yī)院的國家，正在形成全球最大的數(shù)字化醫(yī)療設(shè)備消費和競爭市場，醫(yī)療機器人的前途不可估量。

“十年拐點說”

醫(yī)療機器人由于其所在領(lǐng)域的特殊性，產(chǎn)品的技術(shù)密集程度、資金密集程度都很高。

目前來看，由于起步較晚，雖然國內(nèi)的醫(yī)療 機器人企業(yè) 數(shù)量變多了，但是技術(shù)含量相對還比較低，產(chǎn)品多集中于中低端醫(yī)療器械領(lǐng)域。

天智航公開轉(zhuǎn)讓說明書稱，國產(chǎn)醫(yī)療 機器人市場 占有率很低，市場基本上被進口產(chǎn)品壟斷。

而行業(yè)面臨的除了技術(shù)問題之外，另一個就是資金問題。

北京智慧制造研究院院長、北航機器人研究所名譽所長王田苗就認為，醫(yī)療機器人行業(yè)需要大量的資本投入，投資周期較長，“從技術(shù)到產(chǎn)品的臨床應(yīng)用普遍需要超過十年的時間”。

以醫(yī)療機器人行業(yè)具有壟斷地位的企業(yè)達芬奇為例，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入27億美元，同比增長13%;凈利潤達7.4億美元，同比增長32%;毛利率達70%，凈利率27%。

但是如果從成立時間看，達芬奇是在成立的第十年才首次實現(xiàn)盈利。

天智航創(chuàng)始人、董事長張送根曾分析：“一個醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)化需要企業(yè)熬過十年左右，然后才出現(xiàn)拐點。”因此有醫(yī)療機器人“十年拐點說”。

這家新三板公司可以參考

新三板上的醫(yī)療手術(shù)機器人企業(yè)天智航，是國內(nèi)首個完成醫(yī)療機器人產(chǎn)品化的企業(yè)，其生產(chǎn)的骨科手術(shù)機器人于2010年獲得國內(nèi)首張醫(yī)療機器人注冊許可證。

它的發(fā)展路徑，可以給投資醫(yī)療機器人的投資者做一個參考。

據(jù)論壇君了解，醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)化第一個階段就是拿“證”，成為合法合規(guī)產(chǎn)品。

從研發(fā)醫(yī)療機器人到轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，拿到注冊許可證，按照國際慣例，需要三到五年;國內(nèi)需時更久，從2005年研發(fā)到2010年拿證，天智航就花了五年時間。

拿到證之后的醫(yī)療機器人才到市場培育期，再之后是規(guī)模化，這時候才可能產(chǎn)生盈利。

財務(wù)資料顯示，2016年天智航實現(xiàn)營業(yè)收入2600萬元，同比增長7%;全年虧損2500萬元，同比擴大80%;毛利率44%，同比基本持平。

而從現(xiàn)金流狀況看，天智航2016年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3300萬元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-220萬元，籌資活動沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為3700萬元。

按照這個燒錢的節(jié)奏，這3700萬現(xiàn)金也就能燒一年左右了。

作為一家“處于上升階段”的公司，天智航研發(fā)費用支出占營業(yè)收入比重也在逐年上升：

2014年投入研發(fā)金額1030萬元，占營收的27%;2015年投入研發(fā)金額1450萬元，占營收的60%;2016年增加到1630萬元，占營收的64%。

所以有時候可能“十年”已過，企業(yè)盈利的“拐點”卻仍未到。

除天智航之外， 工業(yè)機器人 公司優(yōu)愛智能、醫(yī)療器械公司派爾特等，也有醫(yī)療機器人方面的業(yè)務(wù)，發(fā)展狀況不一。